股票的杠杆在哪里只配置美股是一个好的投资方式么?

股票的杠杆在哪里

府库第929期基金投顾观察原创内容

前一段时间在外面出差的时候，和朋友一起沟通交流，他告诉我有其他的朋友也给他推荐美股基金，说每个月买一些，一直到退休，比较适合作为养老投资。他就问了我一个问题，如果只配置美股的标普500和纳斯达克100，其他的都不配置的话，是不是一个比较好的投资方式？

这件事的第一直觉肯定不是一个比较好的投资方式，但怎么去说明这个问题并不容易，尤其是近几年美股与A股对比格外明显。

我把标普500指数与东方财富全A指数的走势进行叠加对比，从2000-2025年的行情中，A股像是青春少年，走势上蹿下跳，阶段性取得的收益是要远远比美股高的。在过去不怎么聊美股，是因为本身国内就提供了非常好的收益来源，只是波动比较大，但有了行情之后所带来的收益大家都是认可的。

这说明单一配置美股，并不是每一个阶段都最好的结果，通过综合配置的方式可以提供不同的收益来源和更加稳健的收益。

而另外一个问题就是如果我们的消费端在国内，而我们的资产端在国外，就会造成严重的不匹配，比如我上面做了一下统计，标普500从1990年-2007年，涨幅差不多300%，而且这还不是取得2002年或者2008年的低点。

但如果在1990年的时候，投资了标普500之后，在2007年获得300%的收益，这个绝对是无法让我们满意的，因为随着收入大幅上涨，物价升高，标普500的投资收益并不能保持最初等价的购买力。我没有找到对应的1990年至2007年的房价数据，但从我自己的经历来看，这些投资收益，会远远落后于房价的涨幅。我印象最深的就是我妈妈说，最初看好的房子没有买，过了一段时间再去看，就买不起了。

我们的投资要与我们的消费能对齐，能让我们保持购买力或者提升购买力的投资就是好的投资。

不过我在讨论的过程中也有收获，资产配置的过程本身就是一个动态的过程，每一个阶段都有不同的特征，也需要持续去调整投资组合，去适应不同的周期。

我朋友跟我交流了很多次之后，跟我说：“现在明白我说的这个资产配置是什么意思了，你会一直摆弄手里面的几类资产，这些资产虽然有涨有跌，但最后都会上涨，而我的账户盈亏情况就比较平衡了”。

我说，“对，我这个投资希望保障的，是如果过去是万元户，那么在现在还能保持和过去万元户一样的购买力”。

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